Brezilya realindeki sert düşüş ve fonların uzun pozisyon azaltması güçlü ihracat talebini gölgede bırakırken, mısır haftanın göreceli olarak en dirençli büyük ürünü oldu.

26–30 Ekim haftasında ABD tahıl ve yağlı tohum piyasaları genel olarak geriledi. Kasım 2026 soya fasulyesi haftalık 34 1/4 sent, Aralık 2026 CBOT buğdayı 21 1/2 sent, Aralık 2026 mısır ise 8 1/4 sent değer kaybetti. Böylece mısır göreceli olarak en iyi performansı gösterirken soya haftanın en zayıf büyük ürünü oldu.

Karadeniz Bölgesi

Lojistik, bu hafta Karadeniz piyasasının en önemli belirleyicilerinden biri olmaya devam etti. Rusya, Abhazya üzerinden Türkiye’ye konteynerli tahıl sevkiyatı dahil alternatif ihracat rotalarını değerlendirirken Ukrayna ayçiçeği tohumu ve ürün ihracatını güçlü şekilde artırdı. Türkiye böylece bölgesel alıcı konumunu daha da güçlendirirken Bulgaristan üzerinden yapılan ihracatta riskleri azaltmak amacıyla daha küçük partilere yönelim dikkat çekti. Bu ortamda navlun, sigorta ve rota güvenliği, tahılın nominal fiyatı kadar önemli rekabet unsurları haline geliyor.

Brezilya Para Birimi Soyada Haftanın Tonunu Belirledi

Hafta Brezilya’dan gelen sert bir aşağı yönlü şokla başladı. Seçimlerin ardından realin hızlı değer kaybetmesi Brezilya soyasının göreceli rekabet gücünü artırdı ve ABD vadeli işlemlerinde sert satışa yol açtı. Kasım soya fasulyesi iki aylık dip seviyeye inerken fonlar uzun pozisyonlarını hızla azaltmaya başladı.

27 Ekim itibarıyla spekülatörlerin soya vadeli işlem ve opsiyonlarındaki net uzun pozisyonu 185,400 kontrata geriledi. Haftalık düşüş 21,536 kontrat oldu. Soya küspesinde ise yönetilen fonların net uzun pozisyonu 34,834 kontrat azalarak 169,859 kontrata indi.

Güçlü İhracat Soya Satışlarını Durduramadı

Haftanın en dikkat çekici ayrışması güçlü fiziksel talep ile zayıf vadeli fiyatlar arasında yaşandı.

Pazartesi ihracat denetimleri 2.476 MMT seviyesinde gerçekleşirken Çin 1.652 MMT ile en büyük destinasyon oldu. Sezon başından bu yana denetimler geçen yılın %42.4 üzerinde seyretti.

Perşembe açıklanan haftalık satışlar 2.576 MMT oldu ve geçen yılın aynı haftasının %77.71 üzerinde kaldı. Çin 1.627 MMT aldı. Cuma itibarıyla toplam soya ihracat taahhütleri 28.778 MMT seviyesine çıkarak geçen yılın %80 üzerine ulaştı ve USDA ihracat tahmininin %62’sine ulaştı.

Buna rağmen fon tasfiyesi ve Brezilya rekabeti fiyat yönünü belirlemeye devam etti.

Çin Hem Soya Hem Buğday İçin Kritik Kaldı

Çin’in ABD soya alımlarının hafta boyunca yaklaşık 18–19 MMT civarında olduğu tahmin edildi. Sinograin ise 512,000 tonluk rezerv ihalesinde yalnızca 172,240 ton sattı.

Haftanın son bölümünde Çin ilgisi buğdaya da sıçradı. COFCO’nun ABD SRW buğdayı için ithalat sorgulaması yaptığı bildirildi. Cuma sabahına kadar doğrulanmış satış bulunmasa da bu ilgi, güçlü haftalık ihracat satışlarıyla birlikte perşembe günkü toparlanmaya katkı sağladı.

Karadeniz İyimserliği Buğdayı Yeni Diplere İtti

Buğdayda haftanın temel baskı unsuru Karadeniz ticaretinin iyileşebileceğine ve siyasi gerilimin azalabileceğine ilişkin beklentilerdi.

Çarşamba günü Chicago ve Kansas City yeni dört aylık dip seviyelere inerken Minneapolis yeni kontrat dibi gördü.

Kerç Boğazı’ndan tahıl gemilerinin temmuzdan bu yana ilk kez geçmesine izin verilmesi satış baskısını güçlendirdi. Deniz eskortuyla geçiş beklentisi, Karadeniz lojistiğine ilişkin risk priminin bir bölümünü azalttı.

Ancak risk tamamen ortadan kalkmadı. Cuma itibarıyla iki gemi güvenli şekilde Kerç’ten geçmişken başka bir gemi Bulgaristan açıklarında Karadeniz’de batırıldı.

Buğday İhracatı Haftanın Sonunda Sürpriz Yaptı

ABD haftalık buğday ihracat satışları 846,770 MT ile pazarlama yılının en yüksek seviyesine ulaştı ve 200,000–500,000 MT beklenti aralığını açık şekilde aştı.

Ancak sezon toplamı hâlâ zayıf. Cuma itibarıyla ihracat taahhütleri 11.626 MMT, geçen yılın %29 altında ve USDA projeksiyonunun %57’sinde bulunurken beş yıllık ortalama tempo %65 seviyesinde.

Fonlar da Chicago buğdayındaki net kısa pozisyonu 74,859 kontrata çıkardı.

Mısır Göreceli Olarak Dayanıklı Kaldı

Mısır diğer iki ana üründen daha az değer kaybetti ancak talep tarafındaki sorunlar devam etti.

Perşembe günü açıklanan 1.304 MMT haftalık satış beklenti aralığında kaldı ancak önceki haftanın %14.6 ve geçen yılın aynı haftasının %28.8 altında gerçekleşti. Cuma itibarıyla toplam taahhütler 23.496 MMT, geçen yılın %34 altında ve USDA tahmininin yalnızca %28’ine ulaştı. Beş yıllık ortalama aynı tarihte %39 seviyesinde.

Fonlar da mısırdaki net uzun pozisyonlarını 90,314 kontrat azaltarak 55,943 kontrata indirdi.

Etanol ve Güney Kore Mısıra Destek Sağladı

ABD etanol üretimi 1.118 milyon varil/gün seviyesine yükseldi ve mısır kullanımı USDA hedefi için gereken temponun üzerine çıktı.

Güney Koreli alıcılar da haftanın son bölümünde aktifti. Cuma günü toplam 340,000 MT mısır ihale yoluyla satın alındı.

Bu destek unsurları mısırın haftalık kaybını sınırladı ancak zayıf ABD ihracat görünümünü ortadan kaldırmadı.

Güney Amerika Hava Risk Primi Oluşturmadı

Brezilya’da soya ekimi haftanın başında %40’a ulaşırken yağışların ana üretim bölgelerinde ekim çalışmalarına destek vermesi bekleniyordu.

Arjantin’de ABD ataşesi 2026/27 mısır üretimini 62 MMT olarak tahmin etti; resmi rakam 55 MMT. BAGE ise cuma itibarıyla ekimin %47.3’e ulaştığını ve bunun yaklaşık %33’lük ortalamanın belirgin şekilde üzerinde olduğunu bildirdi.

Bu gelişmeler mısır ve soyada önemli bir Güney Amerika hava risk priminin oluşmasını engelledi.

Buğday Vadeli İşlemleri

Aralık 2026 CBOT buğdayı cuma gününü $6.03 1/2/buşel seviyesinde, günlük 1/4 sent ve haftalık 21 1/2 sent düşüşle kapattı. Kansas City haftalık 20 1/4 sent, Minneapolis 17 3/4 sent değer kaybetti. Karadeniz’de daha iyi seyir beklentileri haftanın ana baskı unsuru olurken güçlü ABD satışları ve Çin ilgisi haftanın sonunda destek sağladı.

Mısır Vadeli İşlemleri

Aralık 2026 mısır cuma gününü $4.47 3/4/buşel seviyesinde, günlük 3 1/2 sent ve haftalık 8 1/4 sent düşüşle kapattı. Mısır, etanol talebi ve Güney Kore alımları sayesinde üç ana ürün içinde göreceli olarak en iyi performansı gösterdi; ancak ihracat taahhütleri geçen yılın %34 altında kaldı.

Soya Fasulyesi Vadeli İşlemleri

Kasım 2026 soya fasulyesi cuma gününü $12.22 1/4/buşel seviyesinde, günlük 2 1/2 sent artışla ancak haftalık 34 1/4 sent düşüşle kapattı. Soya haftanın en zayıf ana ürünü oldu; Brezilya rekabeti ve fon tasfiyesi, çok güçlü ABD ihracat taahhütlerine rağmen fiyatları baskıladı. Soya yağı haftalık 93 puan geriledi.