ABD’nin büyük ihracat anlaşmasına zayıf fiyat tepkisi mısır talebi konusundaki endişeleri ortaya koyarken soya kompleksinde fon tasfiyesi sürüyor ve buğday rekor düşük haftalık denetimler ile güçlü Rus ihracatının baskısı altında kalıyor.
ABD tarım piyasaları 3 Kasım Salı gününe genel olarak düşüşle başlıyor. Aralık mısır yeni dört aylık dip seviyeyi test ediyor, üç buğday sınıfı da düşerken Ocak soya fasulyesi hafif yükseliyor. Spekülatif pozisyonların azaltılması, güçlü dolar ve Güney Amerika’daki tehdit oluşturmayan hava görünümü yukarı yönü sınırlamaya devam ediyor.
1.73 MMT’lik Meksika Satışı Mısırı Destekleyemiyor
Aralık 2026 mısır 3 1/4 sent düşüşle $4.45/buşel seviyesinde ve yeni dört aylık dip görüyor.
USDA pazartesi günü Meksika’ya 1.73 MMT mısır özel satışı açıkladı. Bunun 1.135 MMT’si mevcut pazarlama yılına, 594,360 MT’si 2027/28 dönemine ait.
Morning Ag Outlook bu işlemi ABD’nin Meksika’ya yaptığı en büyük üçüncü mısır satışı olarak nitelendiriyor.
Buna rağmen fiyatların düşmesi, talep endişelerinin tek bir büyük ihracat işleminden daha güçlü kaldığını gösteriyor.
İhracat Denetimleri İyileşiyor Ancak Hâlâ Zayıf
Haftalık mısır ihracat denetimleri 884,766 MT seviyesine ulaştı ve önceki haftaya göre %38.63 arttı.
Ancak hacim geçen yılın aynı haftasının %48.32 altında. Pazarlama yılı ihracatı 10.676 MMT, geçen yılın %13.21 altında.
Etanol Kullanımı Talep Endişesini Artırıyor
Eylül ayında etanol üretimi için 438.4 milyon buşel mısır kullanıldı.
Bu rakam geçen yılın %0.65 üzerinde olsa da bir önceki aya göre %8.5 geriledi. USDA’nın 5.650 milyar buşellik tahminine ulaşmak için aylık kullanımın yaklaşık 474 milyon buşel olması gerekiyor.
Yağışlar Hasadı Kısa Süreli Yavaşlatıyor
ABD mısır hasadı %74’e ulaştı ve beş yıllık ortalamanın üç puan gerisinde.
Batı Corn Belt ve kuzey Midwest’teki geniş alanlı yağışlar kalan hasadı kısa vadede yavaşlatacak.
Ancak 6–10 günlük tahmin normalin üzerinde sıcaklık ve normalin altında yağış gösteriyor; bu da daha sonra hasadın zamanında tamamlanmasına yardımcı olabilir.
Güney Amerika Hava Primi Oluşturmuyor
Güney Brezilya ve Arjantin’de yağışlar ekimi desteklemeye devam ediyor.
Brezilya’da soya ekimi %53’e ulaştı; geçen yıl aynı dönemde oran %47 idi.
Bu görünüm, Güney Amerika hava riskini sınırlı tutuyor ve spekülatif uzun pozisyonların azaltılmasını destekliyor.
Soya Dengeleniyor Ancak Fon Satışları Sürüyor
Ocak 2027 soya fasulyesi 1 sent artışla $12.17 3/4/buşel seviyesinde.
Aralık soya küspesi $1.20 düşüşle $318.40 seviyesinde ve yeni 2 1/2 aylık dip görüyor. Aralık soya yağı ise 33 puan düşüşle 64.75 seviyesinde.
Soya kompleksindeki toplam managed-money net uzun pozisyonu yaklaşık 373,000 kontrata geriledi. Bu, yakın dönemdeki 558,000 kontratlık rekorun belirgin şekilde altında.
Crush Marjı Dokuz Aylık Dibe Geriliyor
Eylül ayında 198.8 milyon buşel soya işlendi. Bu miktar Ağustos’un %5.16 ve Eylül 2025’in %2.99 altında.
Crush marjı $0.07 1/2 düşüşle $2.07 1/2/buşel seviyesine gerileyerek son dokuz ayın en düşük seviyesine ulaştı.
USDA’nın 2.780 milyar buşellik tahminine ulaşmak için Ekim–Ağustos döneminde aylık ortalama 235 milyon buşel işlenmesi gerekiyor.
Soya Yağı Stokları Rekor Düşük Seviyede
Soya yağı stokları 1.457 milyar libreye geriledi.
Bu miktar önceki aya göre %14.08, geçen yıla göre %17.58 düşük ve veri serisinin rekor düşük seviyesi.
Bu durum, fiyatlar sabah saatlerinde gerilese bile soya yağına temel destek sağlıyor.
Çin ABD Soyasına Güçlü Talep Sağlamaya Devam Ediyor
USDA, Çin’e 136,000 MT soya özel satışı bildirdi.
Haftalık ihracat denetimleri 2.445 MMT seviyesinde gerçekleşti ve geçen yılın aynı haftasının iki katından fazla oldu. Çin 1.524 MMT ile en büyük destinasyon oldu.
Pazarlama yılı sevkiyatları 12.18 MMT, geçen yılın %56 üzerinde. Çin alımlarının yaklaşık 19 MMT olduğu tahmin ediliyor.
Buğday Rekor Düşük Haftalık Denetimlerle Geriliyor
Aralık Chicago buğdayı 4 1/4 sent düşüşle $6.02 1/4/buşel, Kansas City 6 sent düşüşle $6.40, Minneapolis ise 2 1/2 sent düşüşle $6.23 1/4 seviyesinde.
29 Ekim ile biten haftada yalnızca 75,413 MT buğday ihracat denetiminden geçti.
Bu hacim önceki haftanın %41.34 ve geçen yılın aynı haftasının %78.54 altında. Aynı zamanda 1983’te başlayan veri serisinin en düşük haftalık rakamı.
Kışlık Buğday Durumu Beklentilerin Altında
ABD kışlık buğday ekimi %83, beş yıllık ortalamanın yalnızca bir puan gerisinde.
Çıkış oranı %65 ile normal seviyede ancak iyi/mükemmel kondisyon oranı yalnızca %44. Bu, Reuters anketindeki %50 ortalama beklentinin altında.
Southern Plains’te beklenen yağışların dormansi öncesinde koşulları iyileştirmesi bekleniyor.
Rus İhracatı Buğdayın Yükselişini Sınırlıyor
IKAR, Rusya’nın 2026/27 buğday ihracatını 39.5 MMT olarak tahmin ediyor.
Rusya’nın ayda 3 MMT’nin biraz üzerinde, Ukrayna’nın yaklaşık 1 MMT ihracat yapması USDA’nın 40 MMT ve 12.5 MMT’lik tahminlerini ulaşılabilir tutuyor.
Aktif Karadeniz arzı bu nedenle ABD buğdayının yükseliş potansiyelini sınırlıyor.
Enerji Toparlanıyor, Dolar Güçleniyor
Spot WTI petrolü $0.80 artışla $97.25/varil, RBOB benzin $0.05/galon ve heating oil $0.10 yükseliyor.
ABD doları orta ölçüde daha güçlü.
Daha yüksek enerji biyoyakıt bağlantılı ürünlere destek verirken güçlü dolar ABD ihracat rekabeti açısından olumsuz.
Buğday Vadeli İşlemleri
Aralık 2026 Chicago buğdayı 4 1/4 sent düşüşle $6.02 1/4/buşel. Kansas City 6 sent düşüşle $6.40, Minneapolis 2 1/2 sent düşüşle $6.23 1/4 seviyesinde. Rekor düşük haftalık ihracat denetimleri ve aktif Rus arzı baskı yaratırken zayıf ABD kondisyon puanı yalnızca sınırlı destek sağlıyor.
Mısır Vadeli İşlemleri
Aralık 2026 mısır 3 1/4 sent düşüşle $4.45/buşel seviyesinde ve yeni dört aylık dipte. 1.73 MMT’lik Meksika satışına rağmen fiyatların düşmesi talep endişelerini öne çıkarırken etanol kullanımı da USDA hedefinin gerektirdiği temponun altında kalıyor.
Soya Fasulyesi Vadeli İşlemleri
Ocak 2027 soya fasulyesi 1 sent artışla $12.17 3/4/buşel. Aralık soya küspesi $1.20 düşüşle $318.40, Aralık soya yağı ise 33 puan düşüşle 64.75 seviyesinde. Güçlü ihracat ve rekor düşük yağ stokları destek sağlıyor ancak fon tasfiyesi, dokuz aylık dipteki crush marjları ve tehdit oluşturmayan Güney Amerika hava görünümü yükselişi sınırlıyor.