Mısır ve soya fasulyesi güne hafif yükselişle başlarken, buğday USDA raporları ve BAE’deki ABD-Rusya-Ukrayna görüşmeleri öncesinde karışık seyrediyor.

Tarım piyasaları salı sabahı ağırlıklı olarak yükselişte. Yatırımcılar bugün açıklanacak USDA Crop Production ve WASDE raporları öncesinde pozisyon alırken buğday karışık, mısır daha güçlü ve soya fasulyesi hafif yukarıda işlem görüyor. Aynı zamanda piyasalar, BAE’de devam eden ABD-Rusya-Ukrayna görüşmelerinden gelebilecek haberlere karşı oldukça hassas; Karadeniz’in tarımsal sevkiyatlara yeniden açılmasının Abu Dabi’de görüşülen başlıklardan biri olması bekleniyor.

USDA Raporları Günün Ana Katalizörü

Reuters anketindeki ortalama tahmin ABD mısır üretimini 15.962 milyar bushel ile USDA’nın ekim tahmininin 72 milyon bushel altında gösteriyor. Dönem sonu stokların 1.840 milyar bushel olması beklenirken, kaynakta yer alan analist 16.055 milyar bushel üretim ve 1.870 milyar bushel stok öngörüyor.

Soya fasulyesinde Reuters ortalaması 4.597 milyar bushel üretime işaret ediyor; bu rakam USDA’nın ekim tahmininin 35 milyon bushel üzerinde. Dönem sonu stokların 331 milyon bushel olması bekleniyor. Kaynaktaki analist ise 4.592 milyar bushel üretim ve 335 milyon bushel stok tahmin ediyor. Buğday stoklarının Reuters anketine göre 6 milyon bushel artarak 746 milyon bushel’e çıkması beklenirken analist 740 milyon bushel seviyesinin korunacağını düşünüyor.

Mısır Hasadı Ortalamanın Gerisinde

ABD mısır hasadı haftalık bazda yalnızca 7 puan ilerleyerek %81’e ulaştı ve beş yıllık %86 ortalamasının gerisinde kaldı. En büyük gecikmeler Iowa, Minnesota, Nebraska ve South Dakota’da devam ediyor; bu eyaletlerde 1.7 milyar bushel’in biraz üzerinde mısır hâlâ tarlada bulunuyor.

Soya hasadı ise %92 seviyesine ulaşarak ortalamanın bir puan üzerinde. Midwest genelinde haftanın sonuna kadar beklenen kuru hava, hasadın zamanında tamamlanmasına yardımcı olarak uzun süreli gecikme riskini azaltabilir.

Güney Amerika Havası Olumlu Kalıyor

Arjantin ve Brezilya’daki hava koşulları genel olarak ekim ve erken ürün gelişimi açısından olumlu. Arjantin’de yağış, güneşli dönemler ve normalin üzerindeki sıcaklıkların kombinasyonu ekim ilerlemesi ve genç bitkilerin gelişimi için destekleyici görülüyor.

Brezilya’da yağışların güneyde daha seyrek, kuzeyde ise daha yoğun hale gelmesi bekleniyor ve bu görünüm de ürün gelişimi açısından olumlu değerlendiriliyor. Güney Amerika’da belirgin bir hava tehdidinin bulunmaması özellikle soya fiyatlarının yükseliş potansiyelini sınırlıyor.

Güçlü ABD İhracatı Soyayı Destekliyor, Ancak Çin İthalatı Geriliyor

ABD soya fasulyesi ihracat denetimleri son haftada 1.896 MMT’ye ulaştı. Bu miktar bir önceki haftanın %24.5 altında ancak geçen yılın aynı döneminin %68.6 üzerinde. Çin 1.266 MMT ile en büyük alıcı olmaya devam etti. Pazarlama yılı sevkiyatları 14.14 MMT’ye ulaşarak yıllık bazda %58.3 arttı.

Buna karşılık Çin’in tüm kaynaklardan soya ithalatı ekimde 7.35 MMT ile geçen yılın %22.5 altında kaldı. Yılbaşından bu yana ithalat 93.5 MMT ile %2.2 düşüş gösterdi. Çin’in ABD soya fasulyesi alımlarının 19.5–20 MMT civarında olduğu tahmin ediliyor.

Buğday Daha İyi Ürün Koşulları ile Karadeniz Riskini Dengeliyor

ABD kışlık buğday koşulları beklenenden daha fazla iyileşti. Ekim %89 tamamlanarak beş yıllık %90 ortalamasının hemen altında kaldı. İyi/mükemmel durumdaki ürün oranı ise 5 puan artarak %49’a çıktı; piyasa yalnızca 2 puanlık bir iyileşme bekliyordu.

Daha iyi ürün koşulları fiyatlar açısından bearish, ancak jeopolitik risk hâlâ önemli. Son fiyat düşüşü ABD buğdayını dünya piyasasında daha rekabetçi hale getirirken Ukrayna-Rusya barış görüşmelerinde veya Karadeniz’in yeniden açılmasında ilerleme sağlanmaması durumunda piyasaya yeniden savaş primi eklenebilir.

Zayıf Enerji Fiyatları Dış Baskı Yaratıyor

Enerji piyasaları baskı altında kalmaya devam ediyor. Spot WTI petrol $1.50 düşüşle varil başına $85.30 seviyesinde ve gece işlemlerinde iki ayın en düşük seviyesini gördü. RBOB $0.03/galon, ısıtma yakıtı ise $0.15 geriliyor.

ABD doları önemli enflasyon verileri öncesinde hafif yükseliyor. Ekim CPI verisinin %0.3 artması beklenirken eylülde artış %0.6 olmuştu; çekirdek CPI için beklenti %0.2. Daha düşük enerji fiyatları özellikle bitkisel yağ piyasaları için dışsal bir baskı oluşturuyor.

Buğday Vadeli İşlemleri

Dec ’26 Chicago buğdayı 1 sent artışla $5.89/bu seviyesinde. Dec ’26 Kansas City buğdayı 4 sent artışla $6.36 1/2/bu, Dec ’26 Minneapolis buğdayı ise 1 sent düşüşle $6.21/bu seviyesinde. ABD ürün koşullarındaki iyileşme yükselişi sınırlarken Karadeniz kaynaklı jeopolitik risk, görüşmelerde ilerleme sağlanmaması halinde destekleyici olmaya devam ediyor.

Mısır Vadeli İşlemleri

Dec ’26 mısır 2 3/4 sent artışla $4.42/bu seviyesinde ve pazartesi günkü işlem aralığında kalıyor. Bir sonraki destek kontratın dip seviyesi olan $4.25 3/4. ABD hasadındaki gecikme ve USDA üretim tahmininin hafif düşmesi beklentisi fiyatlara destek verirken fonların net kısa pozisyonu 31.000 kontrata yükselmiş durumda.

Soya Fasulyesi Vadeli İşlemleri

Jan ’27 soya fasulyesi 1 1/4 sent artışla $11.89 1/2/bu seviyesinde ve bir sonraki destek ağustos dip seviyesi olan $11.80 3/4. Dec ’26 soya küspesi $1.30 artışla $322, Dec ’26 soya yağı ise 37 puan düşüşle 61.66 seviyesinde ve geçen haftaki 61.34 dip seviyesinin üzerinde kalıyor. Güçlü ABD ihracat performansı destek sağlarken daha yüksek üretim beklentileri ve Güney Amerika’daki olumlu hava koşulları yükseliş potansiyelini sınırlıyor.