Karadeniz bölgesi
Karadeniz bölgesi bu hafta Avrupa buğdayı üzerinde önemli bir rekabet baskısı yaratmaya devam etti; Rusya ve Ukrayna’dan artan arz, fiyatların kalıcı biçimde toparlanma potansiyelini sınırladı. Rusya’nın ekim ayı buğday ihracatı yaklaşık 3 milyon ton olarak tahmin edilirken, %12,5 proteinli 120.000 tondan fazla Rus buğdayı Baltık limanlarından 258–261 dolar/ton FOB seviyesinde teklif edildi; Ukrayna buğdayı da Romanya üzerinden uluslararası pazarlara ulaşmaya devam etti. Aynı zamanda Ukrayna tarım ürünlerinin gelecekte AB pazarına erişim koşulları, bölgesel ticaret akışlarını yeniden yönlendirebilecek ve üçüncü ülke pazarlarındaki rekabeti artırabilecek stratejik bir konu haline geliyor.
Soya fasulyesi haftanın en zayıf ürünü olurken, mısır zayıf ihracat temposuyla mücadele etti; buğday ise ateşkes beklentileriyle jeopolitik desteğinin bir kısmını kaybetti.
ABD tahıl ve yağlı tohum piyasaları, güçlü talep sinyallerine rağmen haftayı baskı altında tamamladı. Meksika’ya yapılan büyük mısır satışları ve Çin’in güçlü soya alımları; yükselen üretim beklentileri, Güney Amerika’daki elverişli hava görünümü ve yoğun fon satışlarını dengelemekte yetersiz kaldı. Cuma günü itibarıyla piyasanın odağı salı günü açıklanacak USDA Crop Production ve WASDE raporlarına kaydı.
Soya Haftanın En Zayıf Piyasası Oldu
Soya fasulyesi belirgin şekilde haftanın en zayıf ürünüydü. Spekülatif yatırımcılar uzun pozisyonlarını hızla azaltırken, 3 Kasım ile biten haftada net uzun pozisyon 52.601 kontrat azalarak 132.799 kontrata düştü. Hareketin büyük bölümü uzun pozisyon tasfiyesinden kaynaklandı.
Bu satışlar güçlü ihracat performansına rağmen gerçekleşti. 2026/27 sezonu için toplam soya ihracat taahhütleri 30.234 MMT’ye ulaştı ve geçen yılın %76 üzerinde gerçekleşti. Bu miktar USDA ihracat tahmininin %66’sına karşılık gelirken beş yıllık ortalama tempo %54 seviyesinde bulunuyor.
Çin Talebi Güçlü Kaldı
Çin, soya piyasasının haftalık görünümündeki en önemli destekleyici faktörlerden biri olmaya devam etti. USDA hafta başında ve cuma günü Çin’e yeni satışlar açıkladı. İhracat denetimlerinde de toplam 2.445 MMT sevkiyatın 1.524 MMT’si Çin’e gitti.
Buna karşın piyasa, yüksek üretim beklentileri ve Güney Amerika’daki sorunsuz ekim koşullarına daha fazla ağırlık verdi. StoneX ABD üretim tahminini 4.725 milyar bushel’e yükseltirken, USDA öncesi beklenti 4.596 milyar bushel üretim ve 332 milyon bushel dönem sonu stok yönünde.
Mısırda Büyük Satışlar Yetmedi
Mısır haftaya Meksika’ya yapılan 1.73 MMT’lik büyük özel satışla başladı. Bunu Meksika ve Güney Kore’ye ek satışlar izledi. Etanol üretimi de iyileşti ve mısır kullanımı, USDA’nın yıllık kullanım tahminine ulaşılması için gereken temponun üzerinde ikinci hafta üst üste gerçekleşti.
Ancak toplam ihracat performansı zayıf kaldı. 2026/27 sezonu kümülatif mısır satışları 24.79 MMT ile geçen yılın %34 altında bulunuyor. Bu miktar USDA ihracat tahmininin yalnızca %30’una karşılık geliyor ve beş yıllık ortalama temponun %41 gerisinde.
Fonlar da mısırda net 22.900 kontrat kısa pozisyona geçti. Haftalık değişim 78.843 kontratlık güçlü bir bearish hareket oldu.
Buğday Jeopolitik Desteğini Kaybetti
Buğdayda haftanın temel değişkeni jeopolitik beklentiler oldu. ABD, Rusya ve Ukrayna’nın 10–11 Kasım’da BAE’de görüşeceğinin açıklanmasıyla Karadeniz riski yeniden fiyatlanırken, cuma günü olası bir ateşkes beklentisi fiyatları aşağı çeken belirgin bir unsur haline geldi.
İhracat performansı dalgalıydı. Pazartesi günü haftalık buğday ihracat denetimleri yalnızca 75.413 MT ile 1983’te kayıtların başlamasından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Buna karşılık perşembe günü 538.028 MT’lik ihracat satışı mevcut pazarlama yılının ikinci en yüksek haftalık seviyesini oluşturdu.
Fonlar haftanın sonunda Chicago buğdayındaki net kısa pozisyonlarını 88.726 kontrata çıkardı.
Güney Amerika Hava Riski Yaratmadı
Brezilya’da soya ekimi geçen yılın önünde seyrederken, Arjantin mısır ekimi cuma günü itibarıyla %51’e ulaştı. Güney Amerika hava tahminleri hafta boyunca genel olarak elverişli ve tehdit oluşturmayan bir görünüm sundu.
ABD’de yağışlar haftanın başında hasadı geçici olarak yavaşlattı, ancak daha kuru hava beklentisi çalışmaların tamamlanmasını destekledi. Böylece mevsimsel arz baskısı devam etti.
Siyaset Volatiliteyi Artırdı
ABD ara seçimlerinde Demokratların Temsilciler Meclisi ve Senato’nun kontrolünü kazanması tarım piyasalarında ilk etapta bearish olarak değerlendirildi. Özellikle soya piyasasında Çin ve diğer alıcıların önceki ABD tarım ürünü satın alma taahhütlerine daha az bağlı kalabileceği yönündeki endişeler fon satışlarını hızlandırdı.
Enerji fiyatları ve dolar hafta boyunca sert hareketler gösterdi ancak temel yönü değiştirmedi. Piyasanın ana teması üretim beklentileri, fon pozisyonları ve mısır ile buğdaydaki yetersiz ihracat temposu olarak kaldı.
USDA Haftanın Ardından İlk Büyük Sınav
Cuma günü piyasanın odağı salı günkü USDA raporlarına kaydı. Beklentiler ABD mısır üretiminde düşüşe, soya üretimi ve stoklarında artışa, buğday stoklarında ise sınırlı bir yükselişe işaret ediyor.
Buğday Vadeli İşlemleri
Dec ’26 CBOT wheat cuma günü 8 sent düşüşle $5.91 1/4/bu seviyesinde kapandı. Kansas City Aralık kontratı haftalık bazda 11 3/4 sent, Minneapolis Aralık kontratı ise 7 3/4 sent değer kaybetti. Ateşkes beklentileri ve büyüyen net kısa pozisyonlar ihracat satışlarındaki iyileşmenin önüne geçti.
Mısır Vadeli İşlemleri
Dec ’26 corn cuma günü 1 1/2 sent artışla $4.41 1/2/bu seviyesinde kapanmasına rağmen haftayı 6 1/4 sent düşüşle tamamladı. Meksika’ya güçlü satışlar ve etanol talebindeki iyileşme destek sağladı ancak zayıf kümülatif ihracat ve fonların net kısa pozisyona geçmesi fiyatları sınırladı.
Soya Fasulyesi Vadeli İşlemleri
Nov ’26 soybeans cuma gününü 8 sent artışla $11.89/bu seviyesinde tamamladı. Ocak kontratı haftalık bazda 40 1/2 sent geriledi ve soya haftanın en zayıf ana ürünü oldu. Güçlü Çin talebi; fon tasfiyesi, yüksek üretim beklentileri ve Güney Amerika’daki elverişli hava koşullarını dengeleyemedi.