ABD mısır arzındaki artış haftanın düşüş yönünü belirlerken zayıf soya işleme verileri ve düşük buğday talebi, Çin alımları, hasat gecikmeleri ve Karadeniz riskinden gelen desteği gölgede bıraktı.
Karadeniz Bölgesi
Karadeniz lojistiği bu hafta bölgesel tahıl piyasasının en önemli belirleyicilerinden biri haline geldi. Rusya ve Ukrayna’nın buğday ihracatının zayıflaması beklenirken ticari gemilere yönelik saldırıların ardından Batı Karadeniz’de yük sigortası maliyetleri beş kat arttı. Rusya sevkiyatların bir bölümünü Baltık rotalarına yönlendirirken Ukrayna, Romanya ve Tuna üzerinden ilave kapasite arıyor; Köstence’ye demiryolu trafiğinin artırılması ve Sulina Kanalı’nın kapasitesinin genişletilmesi planlanıyor. Bu nedenle güvenli güzergâh ve taşıma kapasitesi artık bölgesel fiziksel fiyatlar açısından üretim kadar önemli bir unsur haline geliyor.
Tahıl piyasaları 12–16 Ekim haftasını genel olarak daha düşük seviyelerde tamamladı. Mısır, ABD Tarım Bakanlığı’nın yüksek arz görünümünden sonra kalıcı bir toparlanma sağlayamadı; soya fasulyesi yeniden başlayan Çin alımlarının desteğini zayıf işleme verileriyle kaybetti; buğday ise ABD’de yavaş ekim ve Karadeniz fiziksel piyasasındaki güçlü tekliflere rağmen geriledi.
Yüksek ABD Arzı Mısır Üzerindeki Baskıyı Korudu
Hafta, ABD mısır veriminin akre başına 181.2 buşele ve üretimin 16.034 milyar buşele yükseltilmesinin etkisiyle başladı. Daha yüksek devreden stoklarla birlikte toplam arz 407 milyon buşel arttı ve 2026/27 dönem sonu stok tahmini 1.849 milyar buşele çıktı.
Hasadın yalnızca %33’e ulaşması ve ortalama hızın altı yüzde puan gerisinde kalması hafta ortasında sınırlı destek sağladı. Yağışlar da birçok bölgede tarla çalışmalarını yavaşlattı.
Ancak cuma günü önümüzdeki hafta için Orta Batı’da daha kuru hava beklentisi hasadın yeniden hızlanabileceğine işaret ederek mevsimsel arz baskısını güçlendirdi.
Çin Alımları Soya Fasulyesini Destekledi, Ancak İşleme Verileri Daha Ağır Bastı
Çin talebi haftanın en güçlü destekleyici soya fasulyesi hikâyesiydi. Hafta ortasında 8–10 ABD kargosu alımı bildirilirken daha sonra 470,000 ton, 330,000 ton ve cuma günü ek 558,000 ton satış doğrulandı. Hafta boyunca Çin’e açıklanan özel satışların toplamı 1.358 milyon tona ulaştı.
Buna karşın NOPA’nın eylül ayı işleme miktarı yalnızca 196.3 milyon buşel oldu. Bu, yıllık bazda %0.8 ve ağustosa göre %4.46 düşüş anlamına gelirken beklentilerin de belirgin biçimde altında kaldı.
Soya yağı stokları 1.053 milyar lb ile Kasım 2014’ten bu yana en düşük seviyeye geriledi, ancak fiyatlama açısından zayıf işleme verisi daha belirleyici oldu.
Hasat Gecikmeleri Yalnızca Geçici Destek Sağladı
ABD soya fasulyesi hasadı %46’ya ulaşarak normal hızın dört yüzde puan gerisinde kaldı. Iowa ve Nebraska’daki gecikmeler özellikle belirgindi.
Hafta ortasındaki yağışlar ürünün piyasaya girişini sınırlasa da haftanın sonuna doğru daha kuru hava görünümü bu desteği azalttı.
Karadeniz Riski Fiziksel Buğdayı Desteklerken Vadeli İşlemler Düştü
ABD kışlık buğday ekimi %51 ile beş yıllık ortalamanın yedi yüzde puan gerisinde kaldı. Cezayir de yaklaşık 600,000–720,000 ton öğütmelik buğday satın aldı.
Ukrayna’nın en büyük çiftçi birliği 2026/27 ihracatının 11 milyon tonu aşmayacağını öngörürken temmuzdan bu yana sevkiyatlar yıllık bazda %44 düşük kaldı.
Karadeniz’deki saldırılar fiziksel piyasayı daha da sıkılaştırdı. Romanya ve Bulgaristan limanlarındaki buğday teklifleri üç yılın en yüksek seviyelerine yükseldi.
Buna rağmen ABD buğday satışları yalnızca 319,901 ton oldu; bir önceki haftaya göre %29.16, geçen yılın aynı haftasına göre %47.89 düşüş gösterdi.
Mısır İhracatı Güçlenirken Fonlar Risk Azalttı
ABD’nin 2026/27 mısır ihracat satışları 1.122 milyon tona ulaşarak bir önceki haftanın %45.9 üzerine çıktı ve pazarlama yılının en yüksek seviyesini gördü. Bununla birlikte satışlar geçen yılın aynı haftasının %15.4 altında kaldı.
Spekülatif fonlar ise mısırdaki net uzun pozisyonlarını 86,482 kontrat azaltarak 230,877 kontrata çekti. Soya fasulyesindeki net uzun pozisyon 237,491 kontrata gerilerken Chicago buğdayındaki net kısa pozisyon 33,038 kontrata yükseldi.
Güney Amerika Arz Görünümü Ek Baskı Yarattı
CONAB, Brezilya’nın 2026/27 mısır üretimini 148 milyon ton olarak tahmin ederken ABD Tarım Bakanlığı’nın tahmini 139 milyon ton seviyesinde. Arjantin’de ekim ise %35’e ulaşarak normal hızın önüne geçti.
Brezilya soya fasulyesi üretimi 181.6 milyon ton olarak tahmin ediliyor; bu geçen yıldan %0.7 yüksek ancak ABD Tarım Bakanlığı’nın 186 milyon tonluk tahmininin altında.
Buğday Vadeli İşlemleri
Aralık 2026 Chicago buğdayı cuma günü $6.60 1/2/buşel seviyesinde kapandı; gün içinde 9 1/2 sent, hafta genelinde 10 1/2 sent geriledi. Aralık Kansas City buğdayı haftada 15 1/4 sent, Minneapolis ise 18 3/4 sent kaybetti. Zayıf ABD ihracat talebi ve daha olumsuz spekülatif pozisyonlanma Karadeniz kaynaklı fiziksel piyasa desteğine ağır bastı.
Mısır Vadeli İşlemleri
Aralık 2026 mısır cuma günü $4.74 1/4/buşel seviyesinde kapandı ve seansta 3 3/4 sent düştü. Yüksek ABD arzı, daha elverişli hasat havası ve güçlü fon satışları, haftalık ihracat satışlarındaki iyileşmeye rağmen temel baskı unsurları olarak kaldı.
Soya Fasulyesi Vadeli İşlemleri
Kasım 2026 soya fasulyesi $12.61 1/4/buşel seviyesinde kapandı; cuma günü 1 3/4 sent ve haftada 30 3/4 sent geriledi. Aralık soya küspesi haftada $8.50, Aralık soya yağı ise 89 puan kaybetti. Çin alımları destek sağladı ancak zayıf işleme verileri ve iyileşen hasat koşulları daha güçlü kaldı.