Perşembe günü piyasalar, üç aylık stok raporunun mısırda sert satışlara yol açmasının ardından istikrar kazanmaya çalışırken, daha düşük soya stokları, geciken hasat ve Karadeniz bölgesindeki daha düşük buğday ihracatı tahıl piyasalarına seçici destek sağlıyor.
Küresel tahıl piyasaları 1 Ekim Perşembe günü, Çarşamba açıklanan ABD Tarım Bakanlığı verilerine verilen sert tepkinin ardından karışık ile hafif yükseliş arasında seyrediyor. Mısır, 1 Eylül stoklarının beklentilerin belirgin şekilde üzerinde gelmesinin ardından toparlanmaya çalışıyor; buğday yedi haftanın en düşük seviyesinden yükselirken, soya fasulyesi daha düşük ABD stokları ve batı Mısır Kuşağı’ndaki geciken hasattan destek buluyor.
Mısır Beklenmedik Derecede Yüksek Stokların Baskısını Sindiriyor
En önemli gelişme ABD mısır stokları olmaya devam ediyor. 1 Eylül stokları 2.095 milyar buşel olarak açıklandı; bu rakam geçen yılki 1.551 milyar buşelin çok üzerinde, ABD Tarım Bakanlığı’nın önceki dönem sonu stok tahmininden 173 milyon buşel ve piyasa beklentilerinden 184 milyon buşel daha yüksek. Sürpriz rakam Çarşamba günü agresif spekülatif satışlara yol açtı ve aralık vadeli sözleşmeleri 21 sentten fazla aşağı çekti.
Dikkat şimdi yeniden talep ve hasada dönüyor. Yoğun yağışlar batı Mısır Kuşağı’nın bazı bölgelerinde tarla çalışmalarını yavaşlatmayı sürdürürken, ağustos ayında etanol üretiminde kullanılan mısır miktarının 470 milyon buşel olması bekleniyor; geçen yıl aynı ayda bu rakam 459 milyon buşeldi. Ukrayna’nın eylül mısır ihracatı 1.929 milyon tona ulaşarak geçen yılki 0.913 milyon tonun iki katından fazla oldu.
Soya Daha Düşük ABD Stoklarından Destek Buluyor
Soya fasulyesi stokları Çarşamba günkü raporun en destekleyici sonucunu verdi. Ağustos sonu stokları 315 milyon buşel ile geçen yılın 10 milyon buşel ve piyasa beklentilerinin 6 milyon buşel altında gerçekleşti. ABD Tarım Bakanlığı ayrıca Perşembe sabahı bilinmeyen bir varış noktasına 105,000 ton soya fasulyesi için özel ihracat satışı bildirdi.
Batı Mısır Kuşağı’ndaki geciken hasat, işleyicilerin alım fiyatlarını güçlü tutmaya devam ederken yakın vadeli soya küspesi arzı da kısıtlı. Aynı zamanda temmuz ayında biyodizel ve yenilenebilir dizel üretiminin toplamı 528 milyon galon ile rekor seviyeye ulaşırken, soya yağı kullanımı da 1.687 milyar libre ile yeni bir rekor kırdı. Bu talep göstergeleri, temkinli işlemlere ve rekora yakın spekülatif alış pozisyonlarına rağmen soya kompleksini destekliyor.
Buğday Daha Düşük Stoklar ile Zayıf Fiyat Tepkisini Dengeliyor
ABD buğday stokları 1.846 milyar buşel olarak açıklandı; bu rakam piyasa beklentilerinin ve geçen yılın 288 milyon buşel altında. Toplam buğday üretimi ise 1.534 milyar buşel ile beklentilerin biraz üzerinde gerçekleşti. Daha düşük stoklara rağmen buğday Çarşamba günü geriledi; bu durum verilerin genel satış baskısını aşacak kadar olumlu olmadığını gösteriyor.
Karadeniz bölgesinden gelen arz sinyalleri ise daha destekleyici. SovEcon, Rusya’nın buğday ihracat tahminini 4.7 milyon ton azaltarak 36.7 milyon tona indirdi. Ukrayna’nın eylül ayı buğday ihracatı ise geçen yılki 2.05 milyon tona karşı 1.1 milyon ton oldu. Temmuz–eylül dönemindeki Ukrayna sevkiyatları yıllık bazda %41 daha düşük.
Yağışlı Hava Hasadı Yavaşlatırken Güçlü Dolar Baskı Oluşturuyor
Yoğun yağışlar Güney Plains, batı Mısır Kuşağı ve kuzey-orta Midwest bölgelerinde devam ederken Nebraska, Kansas ve Iowa’nın bazı kesimlerinde yerel sel riski bulunuyor. Daha kuru koşullar gelmeden önce hasat ilerlemesinin birkaç gün daha sınırlı kalması bekleniyor. Bu durum yeni ürünün piyasaya akışını yavaşlatarak mısır ve soya fasulyesine kısa vadeli bir miktar destek sağlıyor.
Makroekonomik görünüm ise daha az destekleyici. Kasım 2026 vadeli Amerikan hafif ham petrolü varil başına $1.30 artışla $91.75 seviyesinde, ancak ABD doları 18 ayın en yüksek seviyesine yükseldi ve bu durum ABD ihracatının rekabet gücü üzerinde daha güçlü bir baskı yaratıyor.
İhracat Talebi Yeniden Gündemin Merkezine Geliyor
Haftalık ihracat satışları talep açısından bir sonraki önemli sınavı oluşturuyor. Piyasa beklentileri 250,000–450,000 ton buğday, 0.5–1.3 milyon ton mısır ve yaklaşık 0.85–1.0 milyon ton soya fasulyesi satışına işaret ediyor. Buğday tarafında Güney Kore, Tayvan ve Suudi Arabistan’dan yeni uluslararası ihaleler ve alımlar da bulunuyor.
Buğday Vadeli İşlemleri
Aralık 2026 Chicago buğdayı $0.04 artışla $6.80/buşel seviyesinde ve yedi haftanın yeni en düşük seviyesinden toparlanıyor. Aralık 2026 Kansas City buğdayı $0.07 yükselişle $7.40/buşel seviyesinde ve $7.28 1/2’deki 100 günlük hareketli ortalama desteğini korudu. Aralık 2026 Minneapolis buğdayı ise $0.05 1/2 artışla $6.99/buşel seviyesinde. Daha düşük ABD stokları ile Rusya ve Ukrayna’dan ihracata sunulan miktarın azalması fiyatları desteklerken, Çarşamba günkü zayıf fiyat tepkisi satış baskısının hâlâ güçlü olduğunu gösteriyor.
Mısır Vadeli İşlemleri
Aralık 2026 mısır $0.02 1/4 artışla $5.03/buşel seviyesinde ve Çarşamba günkü ABD Tarım Bakanlığı verilerinin tetiklediği sert düşüşün ardından toparlanmaya çalışıyor. Bir sonraki belirtilen destek seviyesi $4.88. Beklenmedik derecede yüksek ABD stokları temel olumsuz unsur olmaya devam ederken, hasat gecikmeleri ve daha düşük fiyatların ek talebi teşvik edebilme ihtimali bir miktar destek sağlıyor.
Soya Fasulyesi Vadeli İşlemleri
Kasım 2026 soya fasulyesi çift yönlü sabah işlemlerinde $0.01 yükseliyor; sabah piyasa değerlendirmesi buna karşılık gelen güncel vadeli işlem fiyatını vermiyor. Aralık 2026 soya küspesi $0.30 düşüşle $356.60, Aralık 2026 soya yağı ise 35 puan gerileyerek 67.93 seviyesinde. Daha düşük ABD stokları, batıdaki geciken hasat ve güçlü soya yağı talebi destekleyici olmaya devam ederken, Çin’in alım hızı talep tarafındaki temel değişken olmayı sürdürüyor.